图说 | 标普500指数11大板块观察(另附A股对比数据)

图说 | 标普500指数11大板块观察(另附A股对比数据)
标准普尔500(Standard & Poor’s 500, S&P 500)简称标普500,是一个由1957年起记录美国股市的平均记录,观察范围达美国的500家上市公司。几乎所有标准普尔中的公司都是全美最高金额买卖的500只股票。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。
 
与道琼斯指数相比,S&P 500指数包含的公司更多,因此风险更为分散,能够反映更广泛的市场变化。此外,相较于道琼斯指数的股价加权,标普500指数是采用市值加权,更能反映公司股票在股市上实际的重要性。
01
标普500ETF SPY历史表现

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标普500ETF SPY历史收益图 截止2019.11.06

标普500ETF SPY成立于1993年1月29日,初值43.94美元,截至2019年11月6日,约26.8年,现价307.1美元,年化收益7.5%,另有每年股息约1.8%,大多人应该达不到这种程度的稳定盈利。

 

更详细的各类资产收益对比已经在之前文章中分享过数据,此处不再赘述。

02
标普500板块权重

图说 | 标普500指数11大板块观察(另附A股对比数据)

标普500各板块权重 截止2019.10.31

标普500对应11大板块的ETF按权重高低划分,分别是:
科技板块XLK 22.3%、健康照护板块XLV 14%、金融板块XLF 13%、通讯服务板块 XLC 10.4%、可选消费品XLY 10%、工业板块XLI 9.2%、必须消费品XLP 7.4%、能源板块XLE  4.3%、公共事业XLU 3.5%、REITs房地产板块XLRE 3.1%、基础材料板块XLB 2.7%。
 
由于标普500的板块、个股权重不断调整,能够不断反映新经济的结构,从而能够不断分享社会先进生产力,赚取Beta值。
 
 
03
标普500板块权重与利润贡献变迁

图说 | 标普500指数11大板块观察(另附A股对比数据)

1974-2018 标普500各板块权重变迁 截止20180629

20180921 部分非必需消费品及科技板块股票转移到XLC,图中未体现

上图是1974-2018年标普500各板块的权重变迁图,历次能源泡沫、科技股泡沫及金融泡沫的时间点都在图中有标注。
 
下面还有张图,表示了从2007年到2018年标普500各板块的权重变迁图,也是非常直观。

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2007-2018 标普500各板块权重变迁 截止20180910

20180921 部分非必需消费品及科技板块股票转移到XLC,图中未体现

科技板块权重这么大,那科技股的利润如何?相信很多朋友经常看到一些耸人听闻的财经标题:2000年科技股泡沫卷土重来?全球新一轮科技泡沫破灭要来了?等等…
 
实际情况如何?如下图,1974-2018年标普500各板块的利润贡献变迁,2000年科技泡沫时,科技板块占标普利润的16%,至2018年,科技板块利润占比已经升至19%(金融板块为20%),所以科技股在实实在在赚钱,并且越赚越多。
 

图说 | 标普500指数11大板块观察(另附A股对比数据)

1974-2018 标普500各板块利润贡献 截止20180629

20180921 部分非必需消费品及科技板块股票转移到XLC,图中未体现

下图是1985-2019年,科技对本轮周期EPS(注:Earnings Per Share,每股盈利)的贡献。对比的黄色线是欧洲,很有意思。

 

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1985-2019 科技对本轮周期EPS的贡献

04
与A股板块差异

注意这里的用词是“A股”,而不是中国,因为中国的很多科技股、消费股等并不差,实力在全球范围内都有目共睹,只是在美国或香港地区上市。比如腾讯、阿里巴巴、美团点评、拼多多、网易、京东、百度、微博等,还有比如医药股百济神州,可选消费股牛股海底捞、安踏、李宁等等。下方几个图没有包含这些股票的数据,对理解A股没问题,但对理解中国会有偏差。国家鼓励“硬科技”创新、大力推进“科创板”不无原因

如下图,2019上半年A股上市公司合计实现营业总收入23.51万亿元,同比增长9.32%;实现净利润(归属母公司净利润)2.14万亿元,同比增长6.5%。从净利润行业分布来看,金融行业净利润超过1.14万亿元,其他行业之和仅1万亿元,金融行业成为A股的顶梁柱。

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2019年半年报A股行业净利润分布

如下图,从2019年中报利润占比看,金融业占全部A股净利润达54%,其次是工业、材料行业,分别占比11%和7%,可选消费+日常消费共占比10%,信息技术行业占比仅2%,各行业之间发展存在一定失衡。

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2019年中报A股行业净利润占比
如下图,对比美股上市公司2018年年报净利润占比可以看出,虽然金融业占比依然第一,但只有24%,信息技术占比达18%,可选消费和能源占比分别为14%和11%,各行业之间发展更加均衡。
 

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2018年报美股行业净利润占比

题图:unsplash
参考资料
[1] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%A0%87%E5%87%86%E6%99%AE%E5%B0%94500%E6%8C%87%E6%95%B0
[2] https://us.spindices.com/indices/equity/sp-500
[3] https://seekingalpha.com/article/4185933-high-tech-small-world
[4] https://www.isabelnet.com/eps-growth-this-cycle/
[5] https://m.gelonghui.com/p/302473
版权声明:shougedui 发表于 2020-09-10 0:09:54。
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